"Certains membres ont dit que si (le problème du +subprime+) touchait sérieusement le marché du crédit --même si cela est improbable-- il ne serait pas à exclure que la situation économique et financière mondiale, y compris au Japon, soit négativement affectée", indiquent ces minutes. "Ces membres ont affirmé qu'il était par conséquent nécessaire de continuer à surveiller comme il se doit le développement des problèmes liés aux hypothèques +subprime+", poursuit le texte, qui ajoute qu'un seul des neuf membres du comité, non identifié, a minimisé l'importance de la crise immobilière aux Etats-Unis pour la politique monétaire du Japon.

Evoquant les risques pour l'économie américaine, mais aussi la nécessité d'analyser davantage l'évolution de la production, des salaires et des prix au Japon, huit des neuf membres ont voté pour le statu quo monétaire. A l'inverse, un des conseillers, Atsushi Mizuno, a milité pour un relèvement du taux directeur d'un quart de point à 0,75%, jugeant qu'un resserrement immédiat était "justifié par les conditions économiques". Quelques semaines plus tard, le 9 août, la multiplication des problèmes de non recouvrement de créances "subprime" américaines a déclenché une tempête financière mondiale, faisant notamment dégringoler la Bourse de Tokyo.

Le 23 août, le comité de politique monétaire de la BoJ a de nouveau maintenu le loyer de l'argent inchangé à 0,50%, et M. Mizuno s'est de nouveau opposé sans succès au statu quo. Les minutes de cette dernière seront rendues publiques le 25 septembre.