Il avait déjà été victime des inquiétudes liées à la crise du "subprime" aux Etats-Unis et à leurs conséquences pour l'économie. Ces craintes se sont encore renforcées en septembre. Ce deuxième fort recul d'affilée depuis l'éclatement de la tempête sur les marchés financiers cet été montre que les experts "n'excluent pas un débordement de la crise sur la conjoncture allemande", commente l'institut.

"En particulier, l'attente d'un ralentissement de la croissance aux Etats-Unis devrait miner les perspectives d'exportation pour les entreprises allemandes", ajoute-t-il.

L'euro fort pèse également sur le moral du secteur financier et les banques, les assurances et le BTP sont les premiers à pâtir de toutes ces inquiétudes, relève l'institut. Les experts se montrent également moins confiants concernant la situation actuelle: cette composante a reculé de 5,8 points à 74,4 points.

"L'inquiétude croissante et la perte de confiance due à la crise peut avoir un impact négatif sur la dynamique de la conjoncture", même si les fondamentaux de l'économie restent bons, avertit le président du ZEW, Wolfgang Franz, cité dans le communiqué.

Pour autant, "le ZEW n'est pas le signal infaillible d'une récession à venir", rassure Christoph Weil, analyste chez Commerzbank, ce baromètre étant traditionnellement très volatil.