Dans une étude consacrée au secteur en Europe, SP souligne que la baisse des prix de 0,7% entre novembre 2007 et octobre 2008 par rapport aux 12 mois précédents est modeste en comparaison des prix dans l'ancien qui avaient chuté de 40% entre 1991 et 1997, lors de la précédente crise immobilière. Par contre, dans le secteur du neuf, « l'insuffisance de l'offre pourrait pousser les prix à la hausse d'ici 2011, estime SP.

A l'inverse de ceux des autres pays européens étudiés, l'Espagne, le Royaume-Uni et l'Irlande, Standard & Poor's ne s'attend toutefois pas à une faiblesse durable du marché immobilier français. En France, « les ventes de logements neufs ont plongé de 44% entre octobre 2007 et octobre 2008 et sur la même période, les mises en chantier ont chuté de 20,6% et pourraient passer de 370.000 en 2008 à 300.000 en 2009 », prévoit S&P qui estime que « 500.000 mises en chantier seraient nécessaires pour suivre la tendance démographique ».

Sur les principaux marchés immobiliers européens de l'ancien, SP estime que « l'ampleur de la baisse des prix est comparable à celle enregistrée lors des crises immobilières des années 1990 » lorsque les prix avaient baissé en moyenne de 30% à 40%. Pour l'Espagne, où l'offre de logements est surabondante, SP anticipe une chute des prix de 30% depuis le pic du 4e trimestre de 2007 jusqu'en 2010.

Au Royaume-Uni, où la baisse s'établit actuellement aux alentours de 16%, les prix devraient chuter d'environ 30 % depuis leur pic du 4e trimestre de 2007. Enfin en Irlande, pays qui a déjà enregistré une baisse des prix de 15%., SP "s'attend à une baisse de 20% supplémentaires pour atteindre un plancher vers la fin de 2009".

Bruno Poulard (avec AFP)